股市的日回报率比世界杯淘汰赛失利后的平均水平低39个基点。这种足球损失效应对估算方法的变化和数据中异常值的去除是稳健的。近年来，在那些足球尤为重要的国家，这种力量尤其强大。通过对赛前预期结果的控制，我们可以否认足球损失效应是由生产力下降或收入损失等经济因素造成的。再加上这种效应的规模和集中在小盘股，我们认为足球损失效应源于足球对投资者情绪的影响。
作者将这一结果作为不理性的证据，并支持“行为金融学”。This is a popular topic these days, but I'm not a promoter of that way of thinking. I think its emphasis on anomalies gives short shrift to the first order effects of pricing in financial markets. Nevertheless, we may have a true - and interesting! - anomaly here.
快速阅读一下就会发现，作者对不存在实际经济影响这一说法的支持非常微弱。此外，丹尼斯·科茨(Dennis Coates)和布拉德·汉弗莱斯(Brad Humphreys)发现赢得NFL超级碗(Super Bowl)对一个城市的经济有一个小小的积极影响。因此，将重大体育赛事的结果与一个地区的精神和人民的生产力联系起来是有根据的。
这两篇论文都认为重大体育赛事的输赢会影响球队球迷的情绪。从经济角度来说，这种情绪很重要。但我怀疑，这种影响只会局限于投资者情绪，而不会局限于经济的其他方面。
